Kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trị giá 33 tỷ USD của Grayscale Investments – một trong những tổ chức quản lý tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới đang đứng trước nguy cơ bị phá vỡ. Nguyên nhân đến từ các vụ kiện tụng xoay quanh sự sụp đổ của Genesis Global Capital, công ty cho vay crypto từng là trụ cột của hệ sinh thái Digital Currency Group (DCG) – công ty mẹ của Grayscale. Những cáo buộc về lạm dụng quỹ, thao túng nội bộ và tiết lộ sai lệch thông tin tài chính đang khiến quá trình IPO trở nên bất định.
Nguồn Gốc Của Cuộc Chiến Pháp Lý
Theo tài liệu từ Ủy ban Giám sát Tranh tụng Genesis (Genesis Litigation Oversight Committee), các nhà đầu tư bị thiệt hại đang yêu cầu bồi thường hơn 1,2 tỷ USD, kèm theo yêu cầu “phục hồi bằng hiện vật” (in-kind recovery) các tài sản crypto bị thất thoát. Họ cáo buộc DCG đã sử dụng quỹ của Genesis để che giấu lỗ hổng tài chính, rút tiền nội bộ và thực hiện các giao dịch không minh bạch khi thị trường tiền mã hóa sụp đổ vào năm 2023.
Vụ phá sản của Genesis đã để lại khoản nợ hơn 3 tỷ USD, làm rung chuyển toàn bộ hệ sinh thái DCG và kéo theo hàng loạt rắc rối pháp lý có thể ảnh hưởng trực tiếp đến Grayscale.
Barry Silbert và Grayscale đối mặt thử thách lớn nhất
Barry Silbert, nhà sáng lập DCG và là người đứng sau Grayscale, đang phải đối mặt với một trong những thách thức lớn nhất trong sự nghiệp. Dù Grayscale đã nộp hồ sơ IPO bí mật từ tháng 7/2025, với giá trị tài sản quản lý (AUM) vượt 33 tỷ USD, các chuyên gia pháp lý cảnh báo rằng vụ kiện của Genesis có thể làm chậm tiến độ hoặc khiến Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) thận trọng hơn trong việc phê duyệt.
“Đây không chỉ là vấn đề tài chính, mà còn là phép thử niềm tin đối với nhà đầu tư tổ chức toàn cầu,” một chuyên gia nhận định. Ngoài ra, Grayscale cũng đang vướng vào các tranh chấp pháp lý liên quan đến FTX và các khoản phạt quy định khác, khiến sức ép càng gia tăng.
Mạng xã hội dậy sóng: Rủi ro pháp lý đe dọa hoãn IPO
Trong 48 giờ qua, mạng xã hội X (Twitter) tràn ngập thảo luận về chủ đề này. Các tài khoản uy tín trong giới crypto như @ImCryptOpus và @YetiFAi liên tục đăng tải phân tích về tác động tiềm tàng của vụ kiện đối với kế hoạch IPO. Một bài đăng nổi bật viết: “Kế hoạch IPO 33 tỷ USD của Grayscale đang lung lay trước sóng gió pháp lý từ di sản đổ nát của Genesis.”
Nhiều chuyên gia dự đoán nếu vụ kiện kéo dài, Grayscale có thể phải hoãn IPO sang năm 2026, làm chậm lại làn sóng IPO crypto đang hồi sinh sau thành công của Circle và Bullish.
IPO của Grayscale – Cầu nối giữa tài chính truyền thống và blockchain
Đối với toàn ngành tiền mã hóa, kế hoạch IPO của Grayscale không chỉ là một thương vụ tài chính, mà còn là bước ngoặt lịch sử. Nếu thành công, đây sẽ là IPO lớn nhất trong lịch sử ngành crypto, mở đường cho các đối thủ như Gemini, BitGo hay Anchorage theo chân niêm yết công khai.
Tuy nhiên, bối cảnh pháp lý hiện tại tại Mỹ không mấy thuận lợi. Chính phủ Mỹ đang siết chặt quy định với lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, đặc biệt khi “Tuần Crypto tại Washington” sắp diễn ra. Điều này khiến vụ kiện Genesis càng trở thành rào cản lớn đối với đà phục hồi của toàn ngành.
Grayscale giữ im lặng, giới đầu tư chờ phán quyết
Hiện Grayscale vẫn chưa đưa ra bình luận chính thức về vụ kiện. Tuy nhiên, Barry Silbert từng khẳng định trong các cuộc phỏng vấn trước đây rằng công ty luôn minh bạch, tuân thủ pháp luật và duy trì tiêu chuẩn cao trong hoạt động quản lý tài sản.
Giới đầu tư đang theo dõi sát sao phiên tòa sắp tới tại Tòa án Phá sản Mỹ, nơi kết quả có thể quyết định không chỉ số phận của Genesis, mà còn tương lai của một trong những thương vụ IPO được kỳ vọng nhất năm 2025 — và có thể định hình lại cách thế giới nhìn nhận mối quan hệ giữa tài chính truyền thống và crypto.
